股市低迷加上升息压力，使得普通老百姓前所未有地关注起理财市场来，老百姓急于寻找新的投资途径。

    面对货币市场基金的异军突起，商业银行的人民币理财产品后来居上，大有赶超之势，而广受业内关注的证券公司集合理财业务也正式拉开大幕。由光大证券、广发证券先期推出的一系列券商新型集合理财产品获批，另还有近十家券商列队以待。理财市场上银行人民币理财、货币市场基金、券商集合理财的“三足鼎立”的态势逐渐清晰起来。

    收益相当各有所长

    从理财收益来看，商业银行的人民币理财产品平均一年期产品预期年收益大约在2.7%-3.2%之间；半年期产品预期年收益大约在2.3%-2.5%之间。目前市场上销售的货币市场基金大部分年收益率也基本稳定在3%以上。而新出炉的券商集合理财产品一改过去平均8%左右的预期收益率，降到了4%左右。以广发证券推出的广发2号理财计划为例，该产品的设计思路中，除了20%资金参与新股询价申购可以获取较高收益外，剩余的部分则投资于国债、金融债、央行票据、企业债等产品，这些配置品种和目前市场上的货币基金和人民币理财产品类似，并且投资门槛降低，“广发理财2号”投资起点只有5万元。

    据专家分析，除了在收益上相对趋近以外，货币市场基金、银行人民币理财产品以及券商集合理财计划三者还是各有特点。从流动性角度看，货币市场基金的封闭期一般不超过3个月；而光大证券的证券理财计划中规定优先收益期(即封闭期)不超过一年，在此期间如果净值增长率达到6%，即进入开放期；人民币理财产品则大多为半年期与一年期，其中流动性最好的还是货币市场基金。另外，从信息的透明度上看，基金产品具有优势，其公募性要求定期公开披露有关信息；而券商集合理财以及银行资金运用在一些方面还需要进一步完善的法规来规范。

    密集投资凸现风险

    在目前市场上，人民币理财产品、货币市场基金、券商理财计划三者宣传时均以收益稳定、风险较低为卖点，因此国债、央行票据等也成了最重要的投资品种。特别是作为以国债、央行票据、金融债为主要投资对象的货币市场基金，投资手段与银行人民币产品相似。市场人士指出，在市场利率预期尚不确定的情况下，银行人民币理财产品和货币市场基金等理财资金大量涌入银行间市场，是央行票据收益率大幅走低的重要原因。这也引起了业内对多种以央行票据为投资品种的理财产品的风险关注。

    以最近一期央行票据为例，1年期收益率为2.81%，半年期则为2.47%，这也基本上反映了目前市场基准利率水平，可见银行人民币理财产品的盈利难度已经开始加大。到目前为止，理财市场已经聚集了超过千亿的资金，再加上即将启动的券商理财计划规模，投资需求强烈。有关专家提醒，要注意这些投资工具的盈利风险，可供投资的金融产品收益率降低，实际上加大了实现预期产品收益率的难度。（记者张丹）